Jensen Alpha
Jensen Alpha ist ein von Michael Jensen entwickeltes Risikomaß zur Messung der risikoadjustierten Rendite von Portfolios. Es wird auch als Jensen's Performance Index bezeichnet. Das Jensen Alpha wird berechnet, indem die tatsächliche Rendite eines Portfolios von der erwarteten Rendite des Portfolios abgezogen wird. Die Differenz zwischen der tatsächlichen und der erwarteten Rendite wird dann durch die Volatilität des Portfolios, gemessen durch die Standardabweichung, dividiert. Das Jensen Alpha gibt Auskunft darüber, wie gut ein Portfolio im Vergleich zur erwarteten Rendite abgeschnitten hat und ob es unter Berücksichtigung des eingegangenen Risikos eine überdurchschnittliche Rendite erzielt hat. Ein positives Jensen Alpha bedeutet, dass das Portfolio eine höhere risikoadjustierte Rendite erzielt hat als erwartet, während ein negatives Jensen Alpha bedeutet, dass das Portfolio schlechter als erwartet abgeschnitten hat. Jensen Alpha ist ein Instrument zur Bewertung und zum Vergleich von Portfolios, unabhängig von ihrer absoluten Rendite oder Volatilität.